GB200 GB300液冷價值量拆解

2025-09-12 14:20:15 126

現(xiàn)在英偉達GB200的交付已經(jīng)進入穩(wěn)定交付期，根據(jù)英偉達財報電話會上的說法，現(xiàn)在已經(jīng)滿負荷生成，NVL72每周可生成約1000個機架，隨著產(chǎn)能爬坡，三季度還將進一步加速。而且GB300的交付也會慢慢上量，那GB300中各個重要組件的價值量拆解對投資者來說就非常關(guān)鍵了，這篇文章我們先來拆解NVL72中的液冷價值量，看下GB300相比GB200，液冷的設(shè)計有哪些變化？哪部分的價值量增加最多？

液冷服務(wù)器機架

先看下液冷服務(wù)器都需要包含哪些東西。

服務(wù)器：

IT Rack：里面安裝有多臺 Server（服務(wù)器），服務(wù)器在運行時會產(chǎn)生大量熱量，需要液冷系統(tǒng)進行散熱。
Left Manifold（左側(cè)集流管）：負責將冷卻液體輸送到各個服務(wù)器，為服務(wù)器提供冷卻介質(zhì)。
Right Manifold（右側(cè)集流管）：用于收集經(jīng)過服務(wù)器、吸收了熱量的冷卻液體。

這里的manifold可以翻譯成集流管，或者是歧管，冷卻液就是在這里面流。

CDU

CDU是Cooling Distribution Unit的縮寫，即冷卻分配單元，主要負責在液冷系統(tǒng)中分配和管理冷卻液體。

Pump（泵）：用于為冷卻液體的循環(huán)提供動力，推動液體在系統(tǒng)內(nèi)流動。
Water Tank（水箱）：儲存冷卻液體，保證系統(tǒng)有足夠的液體進行循環(huán)冷卻。
Plate Heat Exchanger（板式換熱器）：用于將吸收了服務(wù)器熱量的冷卻液體與其他冷卻介質(zhì)進行熱量交換，使冷卻液體降溫，以便再次循環(huán)使用。

Cooling Tower

Cooling Tower（冷卻塔）是通過與外界空氣等進行熱交換，將從板式換熱器傳來的熱量散發(fā)出去，從而使用于交換的冷卻介質(zhì)降溫，以便再次回到板式換熱器參與熱量交換。

下面的圖是一個GB200 NVL72機架的簡易示圖，可以看到Manifold左右兩側(cè)的顏色是不一樣的，藍色表示里面的冷側(cè)歧管，也就是上面圖中的Left Manifold，來自CDU的低溫冷卻液在此分路，送往各服務(wù)器的冷板；紅色表示熱側(cè)歧管，也就是上面圖中的Right Manifold，服務(wù)器冷板流出的高溫冷卻液在此匯總，回流至CDU。

對于服務(wù)器機架中液冷的拆解，查了很久沒有查到NVL72的很好的圖，下面這個圖是參考的ZOMI大神的一個圖，這個是華為的服務(wù)器的拆解，但機架其實差不太多，也可以供大家參考，了解在Rack層面，哪些是跟液冷相關(guān)的。

服務(wù)器托盤

下面從各個tray的視角來拆解一下液冷。下面這個圖是一個GB200的compute tray的拆解。

我們星球的云盤數(shù)據(jù)庫中，專門整理過GB200的架構(gòu)圖，包含18個compute tray和9個Switch tray。

每個compute tray是包含4個GB200，也就是兩個Bianca 板卡，每塊 Bianca 板卡配備 1 顆 Grace CPU 和 2 塊 Blackwell GPU。下圖中cold plate也就是冷板覆蓋的就是一個 Bianca 板卡。所以在GB200中，1個CPU及2個GPU對應(yīng)一個大冷板。而GB300中，則是每個芯片對應(yīng)一個小冷板。

下圖中的QDs就是快接頭Quick Disconnects，同樣藍色軟管中流入的低溫冷卻液，紅色軟管中流出的高溫冷卻液。

需要多提一點，快接頭也是一個很重要的零件，不僅僅是在單個tray中使用，在rack層面，也會使用很多，具體數(shù)據(jù)我們都會在下面章節(jié)中講。

價值量拆解

上面講了這么多，主要是為了先讓大家理解GB200的架構(gòu)，這樣再來看價值量拆解就會比較容易理解，不看直接看這個章節(jié)的內(nèi)容，會一頭霧水。

冷板數(shù)量

關(guān)于GB200 與 GB300 在方案設(shè)計的區(qū)別，我們上面也提過了，兩者都借助托盤來安放芯片及對應(yīng)的冷板，不過 GB200 是 1 個 CPU 搭配 2 個 GPU** 對應(yīng)一塊大冷板；GB300 則是每個芯片對應(yīng)一塊小冷板**。

另外，在 Switch 部分，二者都有 18 個 ASIC 芯片，且都是兩個芯片對應(yīng)一塊冷板。據(jù)此計算，GB200 對冷板的需求是 36 塊加 9 塊，總共 45 塊大冷板；GB300 則需要 108 塊小冷板加上 9 塊大冷板。

從價值量來看，GB200 的大冷板單塊價值為 650 美金，GB300 的小冷板單塊價值為 240 美金。

冷板供應(yīng)商體系

1、GB200 冷板供應(yīng)

GB200 的液冷板市場主要由 AVC 主導(dǎo)，市場份額超過 55%，雙鴻以 25%-30% 的份額位居第二，Cooler master 作為第三供應(yīng)商補充市場供給。交付模式上，液冷板以裸板形式提供給廣達、鴻海等下游廠商，連接工序由 IT 側(cè)完成，流程較為簡單。

2、GB300 冷板供應(yīng)與生產(chǎn)調(diào)整

GB300 的供應(yīng)商體系發(fā)生顯著變化，Cooler master 成為主要供應(yīng)商，占據(jù)超過55% 的市場份額，AVC 退居第二，雙鴻的份額大幅下降至不足 5%。生產(chǎn)流程上，GB300 的液冷板需先進行小集成，包括連接軟管、安裝快接頭并完成密閉性測試，隨后將集成好的模組交付給廣達、鴻海進行簡單封裝。由于生產(chǎn)工作量較大，Cooler master 與英維克、川環(huán)等大陸廠商合作代工液冷板，生產(chǎn)完成后由 Cooler master 進行集成，英維克還提供快速插頭等部件。

軟管與 Manifold 的價值量對比

GB200 和 GB300 的軟管價格存在明顯差距。GB200 的軟管價格為 1200 美元/柜，而 GB300 的價格上漲至 1800-2000 美元/柜。

相比之下，GB200 和 GB300 的 Manifold 價格差異不大，均維持在 28000-30000 美元/柜的水平，保持相對穩(wěn)定。

快接頭的數(shù)量與價值量

GB200 和 GB300 的快接頭需求因產(chǎn)品設(shè)計不同而有所差異。GB200 包含 126 個計算部分快接頭和 18 個 Switch 部分快接頭；GB300 的計算部分快接頭數(shù)量翻倍至 252 個，Switch 部分仍為 18 個，總量明顯高于 GB200。

在價格方面，GB200 的快接頭價格為 45 美元/對，而 GB300 的價格略升至 55 美元/對。

快插頭供應(yīng)商與技術(shù)升級

GB200 的快插頭完全由歐美企業(yè)供應(yīng)，采用 UQD 方案。

GB300 的快插頭方案升級為 NVUQD，供應(yīng)商體系發(fā)生重大變化，歐美企業(yè)的份額大幅減少，Cooler master、AVC、富士達等廠商成為主要供應(yīng)商。由于產(chǎn)能限制，Cooler master 還聯(lián)合英維克參與快插頭供應(yīng)，以補充產(chǎn)能需求。

CDU 供應(yīng)商模式變化

GB200 的 CDU 采用授權(quán)認證模式，維諦是*獲得認證的供應(yīng)商。

GB300 取消了授權(quán)認證機制，改為以方案設(shè)計為核心的合作模式，供應(yīng)商體系更加分散，臺達、寶德、Cooler master、維諦等廠商均參與 CDU 供應(yīng)，共同滿足市場需求。

最后提一下關(guān)于液冷產(chǎn)品的毛利率，CDU的毛利率大概在50%以上，冷板、Manifold和快接頭這些，基本都是在30%以上。

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